英超九强遭遇欧战财务双重枷锁，仅热刺工资结构达标

　　英超九家获得欧战资格的俱乐部正面临前所未有的财务监管压力。阿森纳、阿斯顿维拉、切尔西、水晶宫、利物浦、曼城、纽卡斯尔联、诺丁汉森林和托特纳姆热刺本赛季必须同时遵守英超利润可持续性规则（PSR）与欧足联新推行的足球收入规则（FSR）及球队成本规则（SCR）的双重标准。

　　根据欧足联FSR规定，俱乐部三年累计亏损上限为6000万欧元（约5190万英镑），若满足四项财务健康指标，限额可提升至9000万欧元。这些指标包括：净资产为正、流动比率不低于1、债务与收入比例可持续以及持续经营能力。然而数据显示，除曼城外，其余八家俱乐部均因流动负债超过流动资产而无法获得额外3000万欧元的亏损额度豁免。曼城因此获得7000万欧元（约6000万英镑）的亏损上限，而其他俱乐部仍维持6000万欧元标准。

　　更严峻的挑战来自球队成本规则（SCR）。该规则要求俱乐部将球员薪资、转会费摊销等成本控制在总收入的70%以内。2023-24赛季财务数据显示，仅热刺一家俱乐部的工资与摊销成本占比低于70%红线，其余八家俱乐部均面临超额风险。由于欧足联SCR按自然年计算且与俱乐部财年不一致，加之各队仅公布总工资而非具体合同细节，使得外部评估充满变数。

　　行业分析指出，高额转会债务是导致流动性指标普遍不达标的主因。尽管多数英格兰俱乐部能满足四项条件中的三项，但流动比率成为普遍短板。各俱乐部需在2025年底前完成财务结构调整，否则将面临欧足联的合规审查。The Athletic在发布本报告前已征询各俱乐部意见，并将反馈纳入最终分析。